Jak zainwestować 25 milionów dolarów

17 lutego 2021
Category: Jaki Sposób

Czy stare zasady alokacji aktywów naprawdę mają sens dla dzisiejszych super-zamożnych? Ascent Private Capital Management, jednostka amerykańskiego banku, która obsługuje osoby z 25 milionami dolarów lub więcej, uważa, że ​​ma lepszy sposób. Podejście to łączy dwie coraz bardziej popularne techniki – jedną, która zyskuje na popularności wśród inwestorów detalicznych zorientowanych na emeryturę, a drugą spopularyzowaną przez fundusze uniwersyteckie.

Ascent nazywa tę strategię „inwestowaniem opartym na celu i ma na celu dostosowanie aktywów klienta do psychologicznej teorii znanej jako hierarchia potrzeb Maslowa. Teoria porządkuje podstawowe ludzkie potrzeby, takie jak woda, pożywienie i schronienie, oraz bardziej emocjonalne koncepcje, takie jak poczucie własnej wartości, kreatywność i szacunek. Ascent ustawia pieniądze klientów według tej hierarchii w czterech oddzielnych portfelach – bezpieczeństwo, styl życia, ekspansja bogactwa i wpływ społeczny. Pierwszy portfel finansuje doraźne potrzeby, pokrywając kilkuletnie rachunki roczne i jest całkowicie płynny, inwestowany w gotówkę i jej ekwiwalenty. Pozostałe trzy segmenty zwiększają ryzyko, celując w coraz wyższe zyski.

Niektóre firmy z Wall Street promowały podobną strategię przechodzenia na emeryturę, tworząc „koszyki inwestycji w oparciu o przyszłe potrzeby klienta w zakresie gotówki i wzrostu wartości kapitału. Zwrotem Ascent jest znaczna skłonność do funduszy hedgingowych i private equity. Podczas gdy strategia kubełkowa zasadniczo przepakowuje tradycyjną mieszankę akcji i obligacji 60/40, portfel Ascent opiera się na modelu kapitałowym spopularyzowanym przez Yale, Harvard i inne uniwersytety.

– Wielu zamożnych ludzi chce dostosować swoje pieniądze do ich wartości – mówi prezes Ascent, Michael Cole. „Osoby o bardzo wysokich dochodach nie muszą martwić się o emeryturę, więc mogą zamykać swoje pieniądze w pojazdach, takich jak fundusze private equity, z dłuższymi horyzontami czasowymi – mówi. Ostatecznie te niepłynne alternatywy mogą zmaksymalizować zyski z celów długoterminowych, takich jak filantropia lub przekazywanie bogactwa spadkobiercom.

Przed kryzysem finansowym niektórzy wskazywali nawet na model kapitałowy jako wzorzec, na którym najbogatsi Amerykanie powinni opierać swoją alokację aktywów. To ciągły temat w Tiger 21, grupie inwestycyjnej typu peer-to-peer, której klienci mają średnio 23 miliony dolarów aktywów. Jak wyjaśnia Michael Sonnenfeldt, szef Tiger 21, problem z przełożeniem modelu dotacji na bogatych jest dwojaki. podatki od nieruchomości – zauważa.

Rzeczywiście, kiedy w czasie kryzysu zmiażdżono fundusze kapitałowe Yale i Harvardu oparte na funduszach private equity – każdy o 30% – Tiger 21 szukał nowej formuły. Pytanie, mówi Sonnenfeldt, brzmi: „Jak mam wykorzystać model wyposażenia, ale nie zakładać nowych źródeł kapitału i dostosowywać się do życia w świecie podlegającym opodatkowaniu? Rozwiązanie musiało generować stabilne zwroty, które zaspokajały potrzeby bieżącej generacji w zakresie przepływów pieniężnych, jednocześnie spełniając aspiracje na następną.

Ascent rozpoczęło się od strategii typowych dla inwestowania kubełkowego. „Portfel papierów wartościowych jest inwestowany w gotówkę, krótkoterminowe obligacje i płyty CD w celu pokrycia rocznych wydatków wynoszących około dwóch lat w przypadku osobistych nagłych wypadków lub nieprzewidzianych możliwości. Drugi portfel, czyli „styl życia, finansuje pierwszy portfel i ma na celu stabilną stopę zwrotu na poziomie około 4–6%.

Łatwiej powiedzieć niż zrobić. Jest to dość typowa alokacja aktywów w wysokości 60/40, akcje do stałego dochodu, ale balastem unikającym zmienności jest zróżnicowany wybór zabezpieczonych strategii o stałym dochodzie i długich krótkich instrumentach kapitałowych na oddzielnie zarządzanych rachunkach z niższymi minimami i od 14 do 60 płynność dnia. „Chodzi o to, aby zmniejszyć zmienność instrumentów bazowych i usunąć wszelkie nakładające się ryzyko związane z ekspozycją na towary, waluty lub korelacje – mówi Daniel Rauchle, dyrektor ds. Informatycznych Ascent. Ascent twierdzi, że testy historyczne pokazują, że ten portfel spadł „znacznie mniej niż 500 Standard & Poor’s w latach 2007-08, „spełniając w ten sposób swój cel.

Model kapitałowy pojawia się w trzecim portfelu, jako „ekspansja bogactwa. Uwzględniając potrzeby związane ze stylem życia, fundusze private equity wykorzystują długoterminowe inwestycje tematyczne, takie jak reurbanizacja Ameryki, rosnąca klasa średnia na rynkach wschodzących lub odrodzenie energii w USA. Ten portfel poszukuje dużych zysków, które można wykorzystać na prezenty lub zapisy.

Ostatnia łyżka jest bardziej spersonalizowana, ale dodatkowo dostosowuje wartości do inwestowania. Finansuje na przykład portfel inwestycyjny o wpływie społecznym lub przedsiębiorczość rodzinną za pośrednictwem banku rodzinnego.

Zarówno Cole, jak i Rauchle przyznają, że podejście Ascent wymaga znacznego bogactwa, gdzieś na północ od 25 milionów dolarów, które mogą być bogate nawet dla wielu czytelników Penta. Mimo to warto się zastanowić, w jaki sposób długoterminowe ukierunkowanie dotacji może uzupełnić spuściznę planów osób zamożnych.

We use cookies to provide you with the best possible experience. By continuing, we will assume that you agree to our cookie policy