Czym jest zarządzanie ryzykiem w finansach

17 lutego 2021
Category: Mieć Wpływ

Ryzyko definiuje się w kategoriach finansowych jako prawdopodobieństwo, że wynik lub rzeczywiste zyski z inwestycji będą różnić się od oczekiwanego wyniku lub zwrotu. Ryzyko obejmuje możliwość utraty części lub całości pierwotnej inwestycji.

Wymiernie, ryzyko jest zwykle oceniane na podstawie historycznych zachowań i wyników. W finansach odchylenie standardowe jest powszechną miarą związaną z ryzykiem. Odchylenie standardowe jest miarą zmienności cen aktywów w porównaniu do ich historycznych średnich w danym okresie.

Ogólnie rzecz biorąc, zarządzanie ryzykiem inwestycyjnym jest możliwe i rozważne poprzez zrozumienie podstaw ryzyka i sposobu jego pomiaru. Poznanie ryzyk, które mogą mieć zastosowanie w różnych scenariuszach i niektórych sposobów zarządzania nimi w sposób holistyczny, pomoże wszystkim inwestorom i menedżerom uniknąć niepotrzebnych i kosztownych strat.

Zrozumienie ryzyka i horyzontu czasowego

Podstawy ryzyka

Każdego dnia każdy jest narażony na jakiś rodzaj ryzyka – czy to podczas jazdy samochodem, chodzenia po ulicy, inwestowania, planowania kapitału, czy też czegoś innego. Osobowość, styl życia i wiek inwestora to jedne z najważniejszych czynników, które należy wziąć pod uwagę przy indywidualnym zarządzaniu inwestycjami i w celach związanych z ryzykiem. Każdy inwestor ma unikalny profil ryzyka, który określa jego gotowość i zdolność do wytrzymania ryzyka. Ogólnie rzecz biorąc, wraz ze wzrostem ryzyka inwestycyjnego inwestorzy oczekują wyższych zwrotów, aby zrekompensować podjęcie tego ryzyka. Wcześniejsze  

Podstawową ideą w finansach jest związek między ryzykiem a zwrotem. Im większe ryzyko jest skłonny podjąć inwestor, tym większy potencjalny zwrot. Ryzyko może przybierać różne formy, a inwestorzy muszą otrzymywać rekompensatę za podjęcie dodatkowego ryzyka. Na przykład amerykańska obligacja skarbowa jest uważana za jedną z najbezpieczniejszych inwestycji iw porównaniu z obligacjami korporacyjnymi zapewnia niższą stopę zwrotu. Korporacja jest znacznie bardziej narażona na bankructwo niż rząd USA. Ponieważ ryzyko niewypłacalności związane z inwestowaniem w obligacje korporacyjne jest wyższe, inwestorom oferuje się wyższą stopę zwrotu. Wcześniejsze  

Wymiernie, ryzyko jest zwykle oceniane na podstawie historycznych zachowań i wyników. W finansach odchylenie standardowe jest powszechną miarą związaną z ryzykiem. Odchylenie standardowe stanowi miarę zmienności wartości w porównaniu z jej historyczną średnią. Wysokie odchylenie standardowe wskazuje na dużą zmienność wartości, a tym samym na wysoki stopień ryzyka.

Osoby fizyczne, doradcy finansowi i firmy mogą opracować strategie zarządzania ryzykiem, aby pomóc w zarządzaniu ryzykiem związanym z ich inwestycjami i działalnością biznesową. Z naukowego punktu widzenia istnieje kilka teorii, wskaźników i strategii, które zostały zidentyfikowane w celu pomiaru, analizy i zarządzania ryzykiem. Niektóre z nich to: odchylenie standardowe, beta, wartość zagrożona (VaR) i model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM). Pomiar i kwantyfikacja ryzyka często umożliwia inwestorom, handlowcom i menedżerom biznesowym zabezpieczenie się przed niektórymi rodzajami ryzyka poprzez stosowanie różnych strategii, w tym dywersyfikacji i pozycji instrumentów pochodnych.

Kluczowe wnioski

  • Ryzyko przybiera wiele form, ale jest ogólnie klasyfikowane jako prawdopodobieństwo, że wynik lub rzeczywisty zysk z inwestycji będzie różny od oczekiwanego wyniku lub zwrotu.
  • Ryzyko obejmuje możliwość utraty części lub całości inwestycji.
  • Istnieje kilka rodzajów ryzyka i kilka sposobów kwantyfikacji ryzyka na potrzeby ocen analitycznych.
  • Ryzyko można zmniejszyć za pomocą dywersyfikacji i strategii zabezpieczających.

Papiery wartościowe bez ryzyka

Chociaż prawdą jest, że żadna inwestycja nie jest w pełni wolna od wszelkich możliwych ryzyk, niektóre papiery wartościowe niosą ze sobą tak małe ryzyko praktyczne, że uważa się je za wolne lub pozbawione ryzyka.

Bezpieczne papiery wartościowe często stanowią podstawę do analizy i pomiaru ryzyka. Tego typu inwestycje oferują oczekiwaną stopę zwrotu przy bardzo niewielkim lub zerowym ryzyku. Często wszyscy inwestorzy będą szukać tych papierów wartościowych w celu zachowania awaryjnych oszczędności lub w celu przechowywania aktywów, które muszą być natychmiast dostępne.

Przykłady inwestycji i papierów wartościowych bez ryzyka obejmują certyfikaty depozytowe (CD), rachunki rynku pieniężnego, amerykańskie papiery skarbowe i miejskie papiery wartościowe. Amerykańskie obligacje skarbowe są wspierane przez pełną wiarę i kredyt rządu USA. Inwestorzy mogą lokować pieniądze w wielu amerykańskich obligacjach skarbowych z różnymi opcjami zapadalności na krzywej dochodowości. Wcześniejsze  

Ryzyko i horyzonty czasowe

Horyzont czasowy i płynność inwestycji są często kluczowym czynnikiem wpływającym na ocenę i zarządzanie ryzykiem. Jeśli inwestor potrzebuje funduszy, aby były natychmiast dostępne, jest mniej prawdopodobne, że zainwestuje w inwestycje o wysokim ryzyku lub inwestycje, których nie można natychmiast zlikwidować, i bardziej prawdopodobne jest, że zainwestują pieniądze w pozbawione ryzyka papiery wartościowe.

Horyzonty czasowe będą również istotnym czynnikiem dla poszczególnych portfeli inwestycyjnych. Młodsi inwestorzy z dłuższymi perspektywami przejścia na emeryturę mogą być skłonni do inwestowania w inwestycje o wyższym ryzyku z wyższym potencjalnym zwrotem. Starsi inwestorzy mieliby inną tolerancję na ryzyko, ponieważ będą potrzebować funduszy, aby były łatwiej dostępne. Wcześniejsze  

Ratingi ryzyka Morningstar

Morningstar jest jedną z wiodących agencji obiektywnych, która przyznaje ratingi ryzyka funduszom powierniczym i funduszom ETF. Inwestor może dopasować profil ryzyka portfela do własnego apetytu na ryzyko.

Rodzaje ryzyka finansowego

Każda akcja oszczędzania i inwestycji wiąże się z innym ryzykiem i zwrotem. Ogólnie rzecz biorąc, teoria finansowa dzieli ryzyka inwestycyjne wpływające na wartość aktywów na dwie kategorie: ryzyko systematyczne i ryzyko niesystematyczne. Ogólnie rzecz biorąc, inwestorzy są narażeni zarówno na systematyczne, jak i niesystematyczne ryzyko.

Ryzyko systematyczne, znane również jako ryzyko rynkowe, to ryzyko, które może mieć wpływ na cały rynek gospodarczy lub duży procent całego rynku. Ryzyko rynkowe to ryzyko utraty inwestycji z powodu czynników, takich jak ryzyko polityczne i ryzyko makroekonomiczne, które mają wpływ na wyniki całego rynku. Ryzyka rynkowego nie można łatwo ograniczyć poprzez dywersyfikację portfela. Inne powszechne rodzaje ryzyka systemowego mogą obejmować ryzyko stopy procentowej, ryzyko inflacji, ryzyko walutowe, ryzyko płynności, ryzyko kraju i ryzyko społeczno-polityczne.

Ryzyko niesystematyczne, znane również jako ryzyko szczególne lub ryzyko idiosynkratyczne, to kategoria ryzyka, która dotyczy tylko branży lub określonej firmy. Ryzyko niesystematyczne to ryzyko utraty inwestycji z powodu zagrożenia specyficznego dla firmy lub branży. Przykłady obejmują zmianę kierownictwa, wycofanie produktu, zmianę przepisów, która mogłaby obniżyć sprzedaż firmy oraz nowy konkurent na rynku, który może odebrać firmie udział w rynku. Inwestorzy często stosują dywersyfikację, aby zarządzać niesystematycznym ryzykiem, inwestując w różne aktywa.

Oprócz szerokich systematycznych i niesystematycznych zagrożeń istnieje kilka szczególnych rodzajów ryzyka, w tym:

Ryzyko biznesowe

Ryzyko biznesowe odnosi się do podstawowej rentowności biznesu – pytania, czy firma będzie w stanie osiągnąć wystarczającą sprzedaż i wygenerować wystarczające przychody, aby pokryć koszty operacyjne i osiągnąć zysk. Podczas gdy ryzyko finansowe dotyczy kosztów finansowania, ryzyko biznesowe dotyczy wszystkich innych wydatków, które firma musi pokryć, aby pozostać operacyjnym i funkcjonować. Wydatki te obejmują wynagrodzenia, koszty produkcji, czynsz za obiekt, koszty biura i koszty administracyjne. Na poziom ryzyka biznesowego firmy wpływają takie czynniki, jak koszt towarów, marże zysku, konkurencja oraz ogólny poziom popytu na sprzedawane przez nią produkty lub usługi.

Ryzyko kredytowe lub ryzyko niewykonania zobowiązania

Ryzyko kredytowe to ryzyko, że pożyczkobiorca nie będzie w stanie spłacić odsetek umownych lub kwoty głównej z tytułu swoich zobowiązań dłużnych. Ten rodzaj ryzyka dotyczy w szczególności inwestorów, którzy posiadają obligacje w swoich portfelach. Obligacje rządowe, zwłaszcza te wyemitowane przez rząd federalny, mają najmniejsze ryzyko niewypłacalności i jako takie mają najniższe zyski. Z drugiej strony obligacje korporacyjne mają zwykle najwyższe ryzyko niewypłacalności, ale także wyższe stopy procentowe. Obligacje z mniejszą szansą na niewypłacalność są uważane za obligacje o ratingu inwestycyjnym, podczas gdy obligacje o większych szansach są uważane za obligacje wysokodochodowe lub śmieciowe. Inwestorzy mogą korzystać z agencji ratingowych obligacji – takich jak Standard and Poor’s, Fitch i Moody’s – w celu określenia, które obligacje mają rating inwestycyjny, a które są śmieciowe. Wcześniejsze  

Ryzyko kraju

Ryzyko kraju odnosi się do ryzyka, że ​​kraj nie będzie w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań finansowych. Gdy kraj nie wywiązuje się ze swoich zobowiązań, może to zaszkodzić wynikom wszystkich innych instrumentów finansowych w tym kraju – a także w innych krajach, z którymi ma relacje. Ryzyko kraju dotyczy akcji, obligacji, funduszy inwestycyjnych, opcji i kontraktów futures, które są emitowane w danym kraju. Ten rodzaj ryzyka występuje najczęściej na rynkach wschodzących lub w krajach o poważnym deficycie.

Ryzyko walutowe

Inwestując za granicą, ważne jest, aby wziąć pod uwagę fakt, że kursy wymiany walut mogą również zmienić cenę aktywów. Ryzyko walutowe (lub ryzyko kursowe) dotyczy wszystkich instrumentów finansowych, które są w walucie innej niż Twoja waluta krajowa. Na przykład, jeśli mieszkasz w USA i inwestujesz w kanadyjskie akcje w dolarach kanadyjskich, nawet jeśli wartość akcji wzrośnie, możesz stracić pieniądze, jeśli dolar kanadyjski straci na wartości w stosunku do dolara amerykańskiego.

Ryzyko stopyprocentowej

Ryzyko stopy procentowej to ryzyko zmiany wartości inwestycji w wyniku zmiany bezwzględnego poziomu stóp procentowych, różnicy między dwiema stopami, kształtu krzywej dochodowości lub jakiejkolwiek innej relacji stóp procentowych. Ten rodzaj ryzyka wpływa bardziej bezpośrednio na wartość obligacji niż akcje i jest istotnym ryzykiem dla wszystkich obligatariuszy. Wraz ze wzrostem stóp procentowych ceny obligacji na rynku wtórnym spadają i odwrotnie.

Ryzyko polityczne

Ryzyko polityczne to ryzyko, na jakie zyski z inwestycji mogą ucierpieć z powodu niestabilności politycznej lub zmian w kraju. Ten rodzaj ryzyka może wynikać ze zmiany rządu, organów ustawodawczych, innych decydentów polityki zagranicznej lub kontroli wojskowej. Ryzyko to, znane również jako ryzyko geopolityczne, staje się bardziej istotnym czynnikiem w miarę wydłużania się horyzontu czasowego inwestycji.

Ryzyko kontrahenta

Ryzyko kontrahenta to prawdopodobieństwo lub prawdopodobieństwo, że jedna z osób zaangażowanych w transakcję może nie wywiązać się ze swoich zobowiązań umownych. Ryzyko kontrahenta może występować w transakcjach kredytowych, inwestycyjnych i transakcjach handlowych, zwłaszcza na rynkach pozagiełdowych (OTC). Finansowe produkty inwestycyjne, takie jak akcje, opcje, obligacje i instrumenty pochodne, niosą ze sobą ryzyko kontrahenta.

Ryzyko płynności

Ryzyko płynności wiąże się ze zdolnością inwestora do dokonywania transakcji za gotówkę. Zazwyczaj inwestorzy będą wymagać pewnej premii za aktywa niepłynne, która rekompensuje im posiadanie papierów wartościowych w czasie, których nie można łatwo zlikwidować.

Ryzyko a nagroda

Kompromis między ryzykiem a zyskiem to równowaga między pragnieniem najniższego możliwego ryzyka a najwyższymi możliwymi zwrotami. Ogólnie niski poziom ryzyka wiąże się z niskim potencjalnym zwrotem, a wysoki poziom ryzyka wiąże się z wysokim potencjalnym zwrotem. Każdy inwestor musi zdecydować, jakie ryzyko chce i jest w stanie zaakceptować w celu uzyskania pożądanego zwrotu. Będzie to oparte na takich czynnikach, jak wiek, dochód, cele inwestycyjne, potrzeby w zakresie płynności, horyzont czasowy i osobowość.

Poniższy wykres przedstawia wizualną reprezentację kompromisu ryzyko / zwrot z inwestycji, gdzie wyższe odchylenie standardowe oznacza wyższy poziom lub ryzyko – a także wyższy potencjalny zwrot.

Należy pamiętać, że wyższe ryzyko nie oznacza automatycznie wyższych zwrotów. Kompromis między ryzykiem a zwrotem wskazuje tylko, że inwestycje o wyższym ryzyku mają możliwość uzyskania wyższych zwrotów – ale nie ma gwarancji. Po stronie niższego ryzyka znajduje się wolna od ryzyka stopa zwrotu – teoretyczna stopa zwrotu z inwestycji bez ryzyka. Odzwierciedla odsetki, jakich można by oczekiwać od całkowicie wolnej od ryzyka inwestycji w określonym czasie. W teorii stopa zwrotu wolna od ryzyka to minimalny zwrot, jakiego można by się spodziewać po każdej inwestycji, ponieważ nie zaakceptowałbyś dodatkowego ryzyka, chyba że potencjalna stopa zwrotu jest wyższa niż stopa wolna od ryzyka.

Ryzyko i dywersyfikacja

Najbardziej podstawową – i skuteczną – strategią minimalizacji ryzyka jest dywersyfikacja. Dywersyfikacja opiera się w dużej mierze na pojęciach korelacji i ryzyka. Dobrze zdywersyfikowany portfel będzie składał się z różnych rodzajów papierów wartościowych z różnych branż, które charakteryzują się różnym stopniem ryzyka i korelacji ze zwrotami.

Chociaż większość profesjonalistów inwestycyjnych zgadza się, że dywersyfikacja nie gwarantuje straty, jest ona najważniejszym elementem pomagającym inwestorowi w osiągnięciu długoterminowych celów finansowych, przy jednoczesnym zminimalizowaniu ryzyka. Wcześniejsze  

Istnieje kilka sposobów planowania i zapewniania odpowiedniej dywersyfikacji, w tym:

  1. Rozłóż swój portfel na wiele różnych narzędzi inwestycyjnych – w tym gotówkę, akcje, obligacje, fundusze inwestycyjne, ETF i inne fundusze. Poszukaj aktywów, których zwroty w przeszłości nie zmieniały się w tym samym kierunku i w tym samym stopniu. W ten sposób, jeśli część twojego portfela spada, reszta może nadal rosnąć.
  2. Zachowaj zróżnicowanie w ramach każdego typu inwestycji. Uwzględnij papiery wartościowe różniące się w zależności od sektora, branży, regionu i kapitalizacji rynkowej. Dobrym pomysłem jest również mieszanie stylów, takich jak wzrost, dochód i wartość. To samo dotyczy obligacji: rozważ różne terminy zapadalności i jakości kredytowej.
  3. Uwzględnij papiery wartościowe o różnym ryzyku. Nie jesteś ograniczony do wybierania tylko akcji blue chipów. W rzeczywistości jest odwrotnie. Wybór różnych inwestycji o różnych stopach zwrotu zapewni, że duże zyski zrównoważy straty w innych obszarach. Wcześniejsze  

Należy pamiętać, że dywersyfikacja portfela nie jest jednorazowym zadaniem. Inwestorzy i firmy regularnie sprawdzają lub równoważą swoje portfele, aby upewnić się, że poziom ryzyka w ich portfelach jest zgodny z ich strategią finansową i celami. Wcześniejsze  

Podsumowanie

Każdego dnia wszyscy jesteśmy narażeni na ryzyko – niezależnie od tego, czy jedziemy do pracy, surfujemy po 60-metrowej fali, inwestujemy, czy zarządzamy firmą. W świecie finansów ryzyko odnosi się do możliwości, że rzeczywisty zwrot z inwestycji będzie różny od tego, czego się oczekuje – możliwość, że inwestycja nie przyniesie tak dobrego wyniku, jak byś chciał lub że w końcu stracisz pieniądze.

Najskuteczniejszym sposobem zarządzania ryzykiem inwestycyjnym jest regularna ocena ryzyka i dywersyfikacja. Chociaż dywersyfikacja nie zapewni zysków ani nie zagwarantuje strat, daje potencjał poprawy zwrotów w oparciu o Twoje cele i docelowy poziom ryzyka. Znalezienie właściwej równowagi między ryzykiem a zyskiem pomaga inwestorom i menedżerom w osiągnięciu ich celów finansowych poprzez inwestycje, z którymi będą najbardziej komfortowi.

We use cookies to provide you with the best possible experience. By continuing, we will assume that you agree to our cookie policy